Биржевой фонд – более известный под аббревиатурой «ETF» – это фонд, которым можно торговать на бирже, как акциями (отсюда и название). ETF дают вам возможность покупать и продавать корзину активов без необходимости покупать все компоненты по отдельности.
Все началось в 1992 году, когда Американская фондовая биржа (Amex) использовала «Распоряжение SuperTrust» Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы запросить использование первого авторизованного автономного биржевого фонда, основанного на индексах (ETF). Это ходатайство было одобрено Комиссией по ценным бумагам и биржам и проложило путь к выпуску S&P Depository Receipts Trust Series 1, или «SDPR». Со временем они быстро завоевали признание на рынке и стали первым коммерчески успешным ETF.
Первым ETF, зарегистрированным в США, был SPDR (тикер: SPY), который был запущен на Amex в 1993 году. Фонд сравнивается с индексом Standard & Poors 500. Позже последуют ETF, основанные на широко используемых индексах, таких как NASDAQ-100 (тикер: QQQ), промышленный индекс Доу-Джонса (тикер: DIA) и другие.
Не стоит забывать и про легенду индексных фондов Джона Богла последовал за ними немного позже, запустив первый публичный ETF фонд 31 декабря 1975 года. Этот фонд отслеживал индекс S&P 500 и начинал с активов всего в 11 миллионов долларов. Активы этого фонда, ныне известный как индексный фонд Vanguard 500 (тикер VOO), на момент смерти Богла в 2019 году составлял 441 миллиард долларов. Кстати, подробную историю о создании компании Vanguard, Джона Богла, можно изучить по ссылке.
Как работают ETF?
ETF работает следующим образом: провайдер фонда владеет базовыми активами, создает фонд для отслеживания их результатов, а затем продает акции этого фонда инвесторам. Акционерам принадлежит часть ETF, но они не владеют базовыми активами фонда. Даже в этом случае инвесторы в ETF, который отслеживает фондовый индекс, получают единовременные выплаты дивидендов или реинвестирование в акции, составляющих индекс.
Хотя ETF предназначены для отслеживания стоимости базового актива или индекса – будь то товар, такой как золото, или корзина акций, такая как S&P 500, они торгуются по рыночным ценам, которые обычно отличаются от этого актива. Более того, из-за таких вещей, как расходы, долгосрочная доходность ETF будет отличаться от доходности его базового актива.
ETF или ПИФы, что лучше?
Вообще говоря, у ETF более низкие комиссии, чем у паевых инвестиционных фондов – и это основная составляющая их привлекательности. В то время как средний паевой инвестиционный фонд взимает 1,5-2% годовых с административных расходов (так называемый коэффициент расходов), комиссия по среднему фондовому ETF составляет 0,53%.
ETF также предлагают инвесторам преимущества в плане налоговой эффективности. Если ETF фонд не выплачивает дивиденды, и они сразу реинвестируются обратно в фонд, тогда их держателю нет надобности платить налоги на доход от полученной прибыли на дивиденды.
Как и акции, ETF могут продаваться на биржах и иметь уникальные тикеры, позволяющие отслеживать их ценовую активность. Есть SPY для одного из ETF, которые отслеживают S&P 500, и такие забавные, как ETF HACK для фонда кибербезопасности и FONE для ETF, ориентированного на смартфоны. Однако на этом сходство заканчивается, потому что ETF представляют собой корзину активов, тогда как акции представляют только одну компанию.
Плюсы и минусы ETF.
По данным Института инвестиционных компаний, в 2018 году инвесторы из США инвестировали в ETF 3,4 триллиона долларов, что более чем вдвое превышает объем денежных средств, вложенных в ETF в 2013 году. Инвесторы стекались в ETF из-за их простоты, относительной дешевизны и доступа к диверсифицированному продукту.
Плюсы инвестирования в ETF: Диверсификация.
Диверсификация.
Хотя легко думать о диверсификации в смысле широких рыночных вертикалей – например, акций, облигаций или конкретного товара, ETF также позволяют инвесторам диверсифицироваться по горизонтали, как отрасли. Чтобы купить все компоненты определенной корзины, потребуется много денег и усилий, но одним нажатием кнопки ETF предоставит эти преимущества вашему портфелю.
Прозрачность.
Любой, у кого есть доступ в интернет, может найти подробную информацию о конкретном ETF на бирже. Составы фонда раскрываются для общественности каждый день, тогда как с паевыми фондами это происходит ежемесячно или ежеквартально.
Минусы инвестирования в ETF:
Торговые расходы.
Затраты на ETF не могут заканчиваться соотношением затрат. Поскольку ETF торгуются на бирже, они могут облагаться комиссией от брокеров. Многие брокеры решили снизить свои комиссии для ETF, особенно западные до нуля. Но у многих они по-прежнему составляют в среднем 0,5-1% от СЧА.
Риск, что ETF закроется.
Основная причина этого в том, что фонд не привлек достаточно активов для покрытия административных расходов. Самое большое неудобство закрытого ETF заключается в том, что инвесторы должны продавать раньше, чем они могли предполагать, и, возможно, в убыток.