Почему дешевеют или растут в цене облигации.

Многие люди рассматривают облигации как относительно стабильные инвестиции, обеспечивающие регулярный доход, и понимают, что они являются формой долга, используемой компаниями и правительствами. Однако, когда дело доходит до тонкостей ценообразования и эффективности облигаций, многие инвесторы могут обнаружить пробел в своих знаниях.

Узнайте из нашей статьи, какие существуют риски, при инвестировании в облигации.

Ценообразование облигаций.

Когда дело доходит до облигаций, инвестору необходимо понимать два типа «ценообразования». Первый – это начальная цена облигации или ее номинальная стоимость, которая устанавливается при первом выпуске облигации на рынок. Это также сумма капитала, которая будет возвращена инвестору при наступлении срока погашения, за исключением дефолта.

Вторая связана с ценой облигации при ее обращении на вторичном рынке. Такие цены указаны в процентах от номинальной стоимости облигации. Например, если номинальная стоимость составляет 1000 рублей, а рыночная цена – 990 руб., то цена облигации составляет 99%. Аналогичным образом, если рыночная цена составляет 1010 руб., облигация торгуется по цене 101.

Когда цена облигации выше ее номинальной стоимости, она описывается как торговля с премией к номиналу. С другой стороны, когда цена облигации ниже ее номинальной стоимости, считается, что она торгуется с дисконтом к номиналу.

Эта концепция проиллюстрирована в таблице ниже:

Почему цены на облигации падают или растут.

Инвесторам, которые планируют удерживать свои облигации до погашения, обычно не нужно беспокоиться о движении цен на облигации на вторичном рынке, поскольку они будут полностью возвращены по основной сумме при наступлении срока погашения, за исключением дефолта. Но для тех, кто хочет продать свои ценные бумаги раньше, важно понимать, что движет вторичным рынком.

Цена облигации относительно доходности является ключом к пониманию того, как оценивается облигация. По сути, цена облигации повышается и понижается в зависимости от величины дохода, обеспечиваемого ее купонными выплатами, по сравнению с более широкими процентными ставками.

Если преобладающие процентные ставки превышают купонную ставку облигации, облигация становится менее привлекательной. В этой ситуации цена облигации падает, чтобы компенсировать менее привлекательную доходность. И наоборот, если преобладающая процентная ставка опускается ниже купонной ставки облигации, цена облигации повышается, поскольку она становится более привлекательной.

Например, если купон по облигации составляет 4%, а преобладающая процентная ставка повышается до 5%, облигация становится менее привлекательной, и поэтому ее цена упадет. С другой стороны, если облигация имеет купон 4%, а преобладающая процентная ставка падает до 3%, эта облигация становится более привлекательной, что увеличивает ее цену на вторичном рынке.

Факторы, влияющие на доходность облигаций.

Помимо изменений процентных ставок, есть еще три ключевых фактора, которые могут повлиять на доходность облигации: рыночные условия, возраст облигации и ее рейтинг. Давайте рассмотрим каждый по очереди.

Рыночные условия.

Более широкие рыночные условия могут повлиять на облигации. Например, если фондовый рынок растет, инвесторы обычно переходят из облигаций в акции. Напротив, когда фондовый рынок переживает коррекцию, инвесторы могут стремиться к предполагаемой безопасности облигаций.

Читайте про инвестирование в облигации во время кризиса.

Рейтинги.

Облигациям присваиваются кредитные рейтинги рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s. Рейтинги сигнализируют инвесторам мнение агентства о способности эмитента выплатить проценты и основную сумму в установленный срок. Если кредитный рейтинг облигации понижается, облигация становится менее привлекательной для инвесторов, и ее цена упадет.

Все про мировые рейтинговые агентства – читайте по ссылке.

Возраст облигации.

Возраст облигации относительно даты погашения может повлиять на цену. Это связано с тем, что держателю облигации выплачивается полная номинальная стоимость облигации, когда облигация достигает срока погашения. По мере приближения даты погашения цена облигации будет приближаться к номиналу.