Что такое кредитный рейтинг страны?

Кредитный рейтинг

Суверенный кредитный рейтинг – это независимая оценка кредитоспособности страны или суверенной организации. Суверенные кредитные рейтинги могут дать инвесторам представление об уровне риска, связанного с инвестированием в долговые обязательства конкретной страны, включая любой политический риск.

По запросу страны агентство кредитного рейтинга оценит ее экономическую и политическую среду, чтобы присвоить ей рейтинг. Получение хорошего суверенного кредитного рейтинга обычно важно для развивающихся стран, которые хотят получить доступ к финансированию на международных рынках облигаций.

Понимание суверенных кредитных рейтингов.

Помимо выпуска облигаций на внешних долговых рынках, еще одной распространенной мотивацией для получения странами суверенного кредитного рейтинга является привлечение прямых иностранных инвестиций. Многие страны запрашивают рейтинги крупнейших и наиболее известных рейтинговых агентств, чтобы повысить доверие инвесторов. Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings – три самых влиятельных агентства. Более подробно про кредитные агентства можно прочитать тут.

Другие известные рейтинговые агентства включают China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS и Японское кредитное рейтинговое агентство (JCR). Подразделения стран иногда выпускают собственные суверенные облигации, которые также требуют рейтингов. Однако многие агентства исключают более мелкие территории, такие как регионы, провинции или муниципалитеты страны.

Инвесторы используют суверенные кредитные рейтинги как способ оценки рискованности облигаций конкретной страны.

Суверенный кредитный риск, который отражается в суверенных кредитных рейтингах, представляет собой вероятность того, что правительство может быть не в состоянии или не желает выполнять свои долговые обязательства в будущем. При принятии решения о том, насколько рискованным может быть инвестирование в конкретную страну или регион, играют роль несколько ключевых факторов. Они включают коэффициент обслуживания долга, рост внутренней денежной массы, коэффициент импорта и дисперсию экспортной выручки.

Многие страны столкнулись с растущим суверенным кредитным риском после финансового кризиса 2008 года, что вызвало глобальные дискуссии о необходимости спасать целые страны. В то же время некоторые страны обвиняли рейтинговые агентства в том, что они слишком поспешили понизить рейтинг своего долга. Агентства также подвергались критике за то, что они следовали модели «платит эмитент», при которой страны платят агентствам за их оценку. Эти потенциальные конфликты интересов не возникли, если бы инвесторы платили за рейтинги.

Примеры суверенных кредитных рейтингов.

Standard & Poor’s присваивает странам, которые считает инвестиционным рейтингом, рейтинг BBB- или выше, а оценки BB+ или ниже считаются спекулятивными или «мусорными». S&P присвоило Аргентине оценку CCC- в 2019 году, в то время как Чили сохранила рейтинг A+. У Fitch есть аналогичная система.

Moody’s считает рейтинг Baa3 или выше инвестиционным, а рейтинг Ba1 и ниже – спекулятивным. Греция получила рейтинг B1 от Moody’s в 2019 году, а Италия – Baa3. В дополнение к своим буквенным рейтингам все три этих агентства также дают краткую оценку текущих экономических перспектив каждой страны: положительный, отрицательный или стабильный.

Суверенные кредитные рейтинги еврозоны.

Европейский долговой кризис снизил кредитные рейтинги многих европейских стран и привел к дефолту Греции. Многие суверенные страны Европы отказались от своих национальных валют в пользу единой европейской валюты – евро.

Их суверенные долги больше не выражены в национальных валютах. Страны еврозоны не могут заставить свои национальные центральные банки «печатать деньги» во избежание дефолта. Хотя евро привел к увеличению торговли между странами-членами, он также повысил вероятность дефолта членов и снизил многие суверенные кредитные рейтинги.

Суверенные кредитный рейтинг России.

Кредитный рейтинг России Standard & Poor’s находится на уровне BBB- со стабильным прогнозом. Кредитный рейтинг России Moody’s в последний раз был установлен на уровне Baa3 со стабильным прогнозом. В последний раз Fitch сообщало о кредитном рейтинге России на уровне BBB со стабильным прогнозом.

Хотя «стабильный» означает, что рейтинг вряд ли изменится, аналитики заявили, что прогноз может быть пересмотрен в обоих направлениях. S&P может предпринять негативное рейтинговое действие, если увидит ослабление фискальной базы на фоне падающих цен на нефть, в то время как более жесткие санкции могут также оказать понижательное давление на рейтинг. Агентство отметило, что позитивное рейтинговое действие будет результатом роста ВВП России со скоростью, сопоставимой с темпами в странах с аналогичным уровнем доходов и более быстрым, чем ожидалось, накоплением бюджетных буферов.

0 46

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.