Хотя дивиденды нельзя игнорировать как часть стратегии общей доходности (дивиденды плюс прирост капитала), существует много путаницы в отношении предполагаемой эффективности портфеля, состоящего только из акций, выплачивающих дивиденды. Давайте рассмотрим, что на самом деле происходит, когда вы получаете дивиденды – и действительно ли это имеет значение, если вы их получаете вообще.
Что такое дивиденды?
Дивиденды – это не что иное, как процент на вложенный вами капитал в виде денежных средств. Вам не нужно будет активно продавать какие-либо акции для получения дивидендов, вместо этого вы будете получать денежный поток на свой брокерский счет один раз в квартал. Психологически это здорово: вы получили деньги, и вам не приходится продавать акции.
Часто умалчивается то, что вы можете увидеть снижение стоимости акций этой компании, выплачивающей дивиденды, ведь компания фактически выплачивает вам часть своей прибыли, а не инвестирует ее в другие проекты.
А значит дела обстоят: в тот самый момент, когда выплачиваются дивиденды, так, что положение не лучше, чем до выплаты дивидендов.
Читайте в нашей статье, зачем компании платят дивиденды.
Пример.
Скажем, например, вы владеете 10 акциями, торгуемыми по 100 рублей за акцию. Ваша позиция составляет 1000 рублей. Затем компания объявляет дивиденды в размере 1 рубля, а вам выплачивают 10 руб. (1 руб. дивидендов * 10 акций). Теперь у вас есть те же 10 акций, торгуемых по цене 99 руб., и у вас есть 10 руб. наличными на общую стоимость позиции в 1000 руб. Напомним, что цена акции упала до 99 руб., потому что акция теперь торгуется «без дивидендов», но общая стоимость вашей позиции по-прежнему составляет 1000 руб. из-за полученных вами дивидендов в размере 10 руб.
Также представьте, что вы владеете 10 акциями компании, которая не платит дивиденды. Хотя вы не получите никаких денежных выплат, ваша позиция останется неизменной на уровне 1000 руб., потому что нет корректировки цены – нет дивидендов.
Со временем цены на обе акции будут колебаться, но общая эффективность любой позиции не будет определяться исключительно тем фактом, что одна выплачивает дивиденды, а другая – нет.
Налоговые недостатки.
При выплате дивидендов вы будете облагаться налогом на всю сумму дивиденда. Если вы получите дивиденды в размере 100 руб., вы будете облагаться налогом на все 100 руб.
В противоположном сценарии снова представьте, что у вас есть акция, по которой не выплачиваются дивиденды. Чтобы создать «эффект дивидендов», вы можете продать акции на 100 руб. Однако в этом случае вы не будете облагаться налогом на все 100 руб. – только пропорциональную долю, которая представляет собой прирост капитала. Здесь показано, что прирост капитала более эффективен с точки зрения налогообложения, чем дивиденды.
Дивиденды, с одной стороны, представляют собой форму пассивного дохода. С другой стороны, этот доход в любом случае облагается налогом.
Смотрите акции из портфеля Уоррена Баффетта.
Что делать начинающему инвестору?
Все это говорит о том, что дивиденды являются важной частью вашей общей прибыли, но вы не должны основывать свой выбор на акциях только на дивидендной доходности. Это исключает большое количество компаний, которые не платят дивиденды, но получают огромную прибыль от повышения цен. Стратегия, основанная на дивидендной доходности, не учитывает многие крупные технологические компании, которые обеспечивали прибыль за последнее десятилетие.
Также помните, что невозможно предсказать финансовые рынки. Имея это в виду, одна из разумных стратегий – сосредоточиться на долгосрочной перспективе, инвестируя в пассивные индексные фонды, в особенности на широкий рынок. Таким образом, вы не упустите ни одного сегмента рынка, и у вас будут шансы в будущем. Вам также не придется тратить время на активное управление своим портфелем или попытки выяснить, что будет расти или падать.
Узнайте, как предсказать фондовый рынок.
Вообще говоря, никто не может предсказать рынок, когда речь идет о долгосрочных перспективах. Хорошая идея – сосредоточиться на том, что вы можете контролировать, в частности, на распределении активов и сумме денег, которые вы инвестируете, и позволить долгосрочной рыночной доходности сделать свою работу.