Дивидендный аристократ Sysco Corporation.

Sysco Corporation

В этой статье рассмотрим компанию Sysco Corporation (SYY), которая имеет статус дивидендного короля, и их дивиденды могут быть небезопасными из-за воздействия коронавируса. Многим нравятся дивидендные аристократы с 50+ годами роста дивидендов. Их статус как акций роста дивидендов в значительной степени доказан.

Кто такие дивидендные короли – читайте в нашей статье.

Большинство из них не выпадают из списка, за исключением случаев слияния или поглощения, таких как Vectren и Connecticut Water Service. Другие, такие как Winn-Dixie (WINN), выпали из списка из-за потери доли рынка и кредитного плеча. В то же время у других компаний, таких как Diebold (DBD), были годы непоследовательных операционных результатов, что привело к замораживанию дивидендов.

Существует вероятность, что события «Черного лебедя» могут поставить под угрозу дивиденды. Что ж, уже второй год мы находимся в самом разгаре мероприятия «Черный лебедь». Sysco увеличила регулярные дивиденды в 2020 году и вошла в клуб дивидендных королей. Но влияние коронавируса, ценовых войн на нефть и транспортных ограничений, похоже, окажет огромное влияние на компанию.

Многие рестораны, отели, школы, колледжи и т. д до сих пор еще работают не как раньше. Это клиенты Sysco. Рынок в значительной степени осознал риски для прибыли и дохода. Дивидендная доходность составляет около 2,23%, это неплохо. Однако на данный момент мнение аналитиков в основном негативно относятся к акциям. Так как, финансовый 2021 год будет сложными для Sysco. Есть вероятность, что статус дивидендного короля Sysco может быть небезопасным.

Обзор компании Sysco.

Sysco была основана в 1969 году. Компания является одним из крупнейших мировых дистрибьюторов продуктов питания и сопутствующих товаров. Компания работает в США, Канаде, Великобритании, Франции и других странах.

Заказчиками в первую очередь являются предприятия общественного питания, включая рестораны, больницы и дома престарелых, школы и колледжи, отели и мотели, предприятия общественного питания и т. д. Sysco работает в трех бизнес-сегментах: операции в сфере общественного питания в США, международные операции в сфере общественного питания и SYGMA. Выручка в 2020 финансовом году составила 60,1 миллиарда долларов. Около 80% дохода поступает из США, 8% – из Канады, 5% – из Великобритании, 3% – из Франции, а остальное – из других географических регионов. Что касается клиентов, 62% доходов приходится на рестораны, 9% – на путешествия, отдых и розничную торговлю, 9% – на правительственные здания, 8% – на медицинские учреждения и 12% – на остальное.

Sysco

Влияние коронавируса на Sysco.

Экономический спад, вызванный коронавирусом, сильно повлиял на Sysco. Как видно из неполного списка выше, клиенты Sysco в основном работают в сфере общественного питания. Достаточно прочитать заголовки новостей за последние пару недель, чтобы понять, что многие крупные заведения с общественным питанием закрыты. Государственная школа и почти все колледжи и университеты закрыты. Отменено большинство спортивных лиг и турниров. Рестораны в основном работают по сокращенному графику и работают только на вынос, доставку или самовывоз. Некоторые даже закрыты. Я случайно спросил о бизнесе в обычно очень загруженном местном ресторане, и владелец ответил, что он упал на целых 70%.

Зачем компании выкупают свои акции с рынка? – узнайте в нашей статье.

Падение такого масштаба не является приемлемым для большинства ресторанов малого бизнеса в течение длительного времени. Большинство ресторанов не откроются полностью. В некоторых случаях для спортивных лиг и колледжей до полного возобновления работы будет лето или осень. Sysco является поставщиком многих из этих предприятий.

Конечно, Sysco приняла меры по повышению ликвидности и сокращению операционных расходов. В марте 2020 компания отозвала свой трехлетний план на 2018-2020 финансовые годы. Компания получила 1,5 миллиарда долларов из возобновляемой кредитной линии. Благодаря этой акции кассовая наличность увеличилась до 2 миллиардов долларов. Это хорошо, но указывает на низкий уровень денежных средств, который обычно поддерживает компания. Положительным моментом является то, что у Sysco нет сроков погашения долга на следующие шесть месяцев, что означает, что компании не придется вести переговоры о новом долге из-за ослабленной позиции.

Что касается расходов Sysco, то компания предпринимает активные действия по дальнейшему укреплению ликвидности за счет сокращения переменных расходов в ответ на снижение потребительского спроса, приведения запасов в соответствие с текущими тенденциями продаж, сокращения капитальных затрат только на срочные проекты и строгого управления дебиторской задолженностью.

Примечательно, что Sysco также уволила рабочих. Аналогичным образом, в отношении новых доходов и роста компания предприняла ряд инициатив, в том числе:

  • Оказание логистических услуг розничным покупателям продуктовых магазинов.
  • Стала поставщиком продуктов розничным покупателям бакалейных товаров.
  • Предоставляет маленьким ресторанам возможности поддерживать доставку на дом и доставку заказов через интернет.
  • И раздача чистящих средств, чтобы кухня оставалась безопасной и свободной от вирусов.

Будет ли восстановление расходов клиентов быстрым?

Остается вопрос, как быстро клиенты Sysco вернутся к полноценной работе. Некоторые надеются, что восстановление потребительских расходов будет V-образным и быстрым. Более вероятен сценарий, когда работодатели медленно возвращают уволенных сотрудников, а потребительский спрос медленно восстанавливается. Предполагать V-образное восстановление нереально, особенно если будут продлены ограничения.

Достаточно взглянуть на восстановление Китая. На возобновление работы компании ушло около двух месяцев. В любом случае, даже после того, как рестораны в Китае снова открылись, клиенты не вернулись сразу, и бизнес был вялым и ненормальным. Стоит ожидать аналогичной параллели в США, и во всем мире. Это означает, что Sysco предстоит более долгий путь, чтобы вернуться к нормальному бизнесу, чем ожидалось. Маловероятно, что выручка вернется к пику выручки в 2019 году, а прибыль на акцию вернется к недавним максимумам в обозримом будущем.

Статус короля дивидендов Sysco может быть небезопасным.

Sysco выплачивает растущие дивиденды более 50 лет. Акции являются одними из самых новых участников клуба дивидендных королей. В обычное время дивиденды очень безопасны с точки зрения прибыли, свободного денежного потока и долга. Форвардный дивиденд составляет 1,80 доллара на акцию, а прогнозируемая форвардная прибыль на 2021 год на акцию составила 11,66 доллара. Это дает коэффициент выплат 53%. Это очень хорошее значение и ниже порога в 65%.

Дивиденды были безопасны и с точки зрения долга. Денежные средства, эквиваленты и краткосрочные инвестиции составили всего 525 миллионов долларов на конец 2020 финансового года. Несмотря на такой низкий уровень, у Sysco была небольшая краткосрочная задолженность – 6 миллионов долларов.

Несмотря на обычно безопасные дивиденды, сейчас нетипичные времена. Прибыль Sysco, вероятно, пострадает в 2020-21 финансовых годах сильно и, скорее всего, не восстановится полностью в 2022 финансовом году.

Прибыль, вероятно, останется низкой и в 2021 финансовом году. Посещаемость ресторанов, составляющая большую часть доходов, просто не вернется к нормальному уровню в июле или августе в результате V-образного восстановления.

Недавний опрос показал, что 94% американцев держатся подальше от больших групп. COVID-19 может утихнуть или уровень инфицирования снизится, но, по-видимому, это связано с «социальным дистанцированием». Так что, вероятно, это продолжится и после пика, поскольку люди по-прежнему опасаются больших скоплений людей. Некоторые рестораны закроются.

Маловероятно, что усилия Sysco по развитию полностью заменят выручку и прибыль в ближайшем будущем. Следовательно, возможно, прибыль в 2021 финансовом году может быть хуже, чем в 2020 году. Однако прогноз на данный момент затруднен, поскольку ситуация с COVID-19 нестабильна.

Текущий кризис COVID-19, вероятно, окажет существенное влияние на выручку, денежный поток и прибыль компании. Sysco приняла меры по поддержанию ликвидности и ищет новые возможности для получения доходов и роста.

Но этого может быть недостаточно, если феномен «социального дистанцирования» будет продолжаться в течение длительного времени.

Дивиденды, вероятно, будут безопасными в 2021 финансовом году. Но если прибыль или свободный денежный поток сократятся больше, чем ожидалось, или на длительный период до 2022 финансового года, то статус короля дивидендов Sysco может быть небезопасным.

Наш канал в Телеграм
0 504

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.