Dividend payout ratio – коэффициент выплаты дивидендов.

DPR

Инвесторы используют множество различных коэффициентов и показателей для оценки жизнеспособных акций в своих портфелях. Одним из них является коэффициент выплаты дивидендов (dividend payout ratio – DPR), который учитывает сумму дивидендов, выплачиваемых компанией в рублях или долларах, по отношению к ее общей чистой прибыли. Что такое дивиденды, вы можете узнать тут.

О чем говорит коэффициент выплаты дивидендов.

DPR указывает, какой процент от прибыли компания выплачивает своим владельцам или акционерам. Любые деньги, которые компания не выплачивает, обычно идут на погашение долга или реинвестирование в ключевые операции. Сам по себе DPR не может определить здоровье компании, но он дает представление о том, как компания расставляет приоритеты для инвестиций в будущий рост.

Как рассчитать коэффициент выплаты дивидендов.

Вы можете рассчитать DPR, разделив дивиденды на акцию на прибыль компании на акцию:

DPR = Дивиденды на акцию / EPS

Например, у Сбербанка это 18,7 руб. на акцию в виде годовых дивидендов и имеет 37,4 рубля на акцию, DPR составит 50%. (18,7 руб. / 37,4 руб.) x 100 = 50%.

Как интерпретировать ставку выплаты дивидендов.

Реальный вопрос заключается в том, приравнивается ли 50% к хорошей или плохой выплате, что зависит от интерпретации. Растущие компании обычно сохраняют больше прибыли для финансирования роста, что дает шанс на более благоприятные дивиденды в будущем, предлагая при этом более низкие дивиденды или вообще не предлагая их в настоящем.

Компании, выплачивающие более высокие дивиденды, могут находиться в зрелых отраслях, в которых мало возможностей для дополнительного роста, поэтому выплата более высоких дивидендов может быть лучшим использованием прибыли. В эту группу попадает отрасль с одной конкретной линейкой продуктов. Если бы эта отрасль начала диверсифицироваться – хороший пример – коммунальные предприятия, было бы более целесообразно направлять часть прибыли на будущие инвестиции. Хотите ежемесячные дивиденды? Узнайте какие компании платят.

Как оценить устойчивость дивидендов.

Вы можете получить другую информацию о силе компании с помощью DPR, например, об уровне устойчивости дивидендов. У компаний есть мотивация выплачивать дивиденды на уровне, который, как они знают, они могут выдержать вместо того, чтобы предлагать агрессивные дивиденды в угоду акционерам. Некоторые компании на собственном опыте убедились, что сокращение дивидендов расстраивает акционеров, снижает стоимость акций компании и плохо отражается на способностях управленческой команды.

Следование тенденциям выплаты дивидендов со временем дает дополнительную информацию. Если DPR компании со временем растет, это может указывать на превращение компании в здоровую и стабильную деятельность. И наоборот, если дивиденды вырастут, у компании могут возникнуть проблемы с поддержанием таких высоких дивидендов в будущих периодах.

Тем не менее, важно рассматривать DPR в контексте компании, ее отрасли и конкурентов. Хотя это соотношение дает некоторую информацию, компании обеспечивают акционерную стоимость другими способами, кроме выплаты дивидендов. Например, наличие достаточного денежного потока, чтобы избежать дополнительных долгов, имеет ценность в долгосрочной перспективе.

Одно важное практическое правило: если коэффициент выплаты дивидендов компании превышает 100%, компания выплачивает больше дивидендов, чем зарабатывает в принципе. Это не является устойчивой стратегией в течение долгого времени, если компания желает оставаться в бизнесе. Иногда компании поступают так, если они теряют деньги и не хотят, чтобы акционеры продавали акции.

Таким образом, отслеживание изменений коэффициента выплаты дивидендов компаний с течением времени обеспечивает гораздо более значимый анализ.

0 123

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.